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[考試進修] ACCA AFM備試分享

  • Jet So
  • 2天前
  • 讀畢需時 6 分鐘

ACCA Advanced Level嘅考卷，尤其係AFM (Advanced Financial

Management)，牽涉好多要列steps嘅計算同埋文字解釋。除咗要求對知識嘅深層理解，其實都幾需要應試技巧。


當年考到唔錯嘅成績，所以想喺完全失憶之前，寫篇分享俾往後嘅考生參考。


幾時考：2024年3月

成績：67分（地區#1，全球#21）

備試時間：一個月左右(*)。全職翻工，所以工餘先讀。考前一星期放假，專心溫書

背景：讀書時無商科背景，所以無得免除部分試卷... ACCA 13份卷逐份考

(*) 如果你唔想殘害自己個肝，我會建議留多啲時間做卷


點解揀AFM？

  1. 4份Advanced Level卷之中，合格率第二高。唔想讀Tax，所以揀咗第二高嘅AFM

  2. AFM要計數，得分點比qualitative嘅AAA同APM明確（雖然我另一份卷係考咗APM...)

  3. 以前工作要寫下credit application，所以financial statements相關嘅野，感覺比較親切



使用過嘅學習資源

  1. ACCA官方Portal舊試題、Mock Exam

    - 同真正試題題型極度相似，參考性極高

    - 除咗answer key，一定要睇埋後面嘅marks allocation

    - 唔使死記，但要對「呢個位寫咩野，會有幾多分」有個大概嘅理解

    - ACCA考試並唔係只對最後答案評分，你嘅演算同文字解釋過程，先係真正評分嘅戲玉


  2. ACCA官方 Examiner's Reports

    - Examiner's reports | ACCA Global

    - 呢份野對考生常見錯誤、ACCA評分準則有大量文字描述

    - 往年考生錯得多=繼續成為考核重點

    - 可以做完相關年份嘅舊卷，就睇吓份examiner's report，了解吓當年考生做錯啲咩，提醒自己小心啲，唔好犯同樣嘅錯


  1. Acowtancy - Textbook

    - ACCA AFM Syllabus 2025 | aCOWtancy Textbook

    - 做題唔明某啲重點時，會用黎check concept



利伸：我考任何專業試，都好憎睇教科書... Kaplan啲書都曾經買過，但用好多時間睇完之後，我真係咩都唔記得... 最灰係做題目時無力感max，完全唔知自己做緊啲咩


對我黎講，與其花時間睇啲根本唔會記得內容嘅書，不如直接做qbank。唔識就查，詳細咁drill落去，解到自己明為止


呢個只係我嘅學習方式，身邊都唔少朋友係一定要睇書；甚至有朋友係完全倒轉 - 只睇書+做課後題目，但唔做qbank刷題。大家可以用翻對自己最有效，又安心嘅方法溫習嘅！


應試技巧

  1. 理解每粒數都係一個cash flow item

    題目只用文字表述，係比較難理解嘅。

    建議一路睇題目，一路畫翻條時間線出黎。咁樣成條cash flow、discount factor都會鮮明好多，無咁易計錯數。


  1. 背Multiples公式

    有時題目寫到好似好簡單咁，例如evaluate XXX Co.'s financial performance and business situation。


    但其實成條題目值20分（另加5分professional marks)。為咗prove你嘅立論，你要去計一堆數。

    以呢題為例，financial performance你要計profitability (e.g. gross profit margin, 同revenue嘅trend做比較）、business situation要計solvency（e.g. interest cover, gearing）同liquidity (e.g. current ratio, trade payables payment period)。


    AFM嘅運算，我覺得同CFA/ FRM考試真題相比，係比較複雜嘅。因為ACCA會俾一堆Financial Statements資料，入面有好多沙石根本唔關事，你要自己識分別；或者你要計好幾步，先落到去你要果粒數。


    AFM唔係MC，撞都無得你撞；亦唔似HKICPA/CPAA咁可以open book查書。你唔熟啲公式，根本唔會知執咩藥落去斷症，直接GG...


    Financial Ratios啲數又唔難計嘅，但要確切咁記住咩野除咩野，稅前/稅後/計唔計interest之類，就要小心啲。




  1. 要識計+文字表述NPV、FCFF、Futures hedge、FRA、FX等

    份份卷都一定會問架啦，唔會問晒所有但一定會問到部分financial instruments。


    AFM題庫應該有幾份卷，隨機派俾唔同地區／時段嘅考生，你唔會知自己抽到咩野。我覺得都無得貼題嘅... 乖乖地學晒點計，練多幾次，考試時可以嘔翻晒出黎就可以～


    計數初初上手可能比較痛苦，因為要搞清楚每粒數點走，對邊一粒數有咩效果，對我呢啲讀書時無讀過會計/金融黎講，係相當廢時間同心血；但理解完之後就一里通馬國明了！


    同一樣instrument/ valuation method，要計嘅野題題都係咁上下。熟咗啲分就好好執。


    除咗計數，文字表述都非常重要，佔分亦多。我覺得你明咗啲數點計嘅話，跟住啲數字去拓展解釋其實唔難。


    比較有難度嘅係，你要知計緊嘅果樣野，背後有咩assumptions，有咩pros and cons；再要評估題目有無提供足夠相關資料、相關資料係咪make sense (即係行使professional skepticism）等等。


    例如NPV，如果題目要求，你要寫得出背後assume咗 ：

    (1) Transfer price - acceptable by the two countries' tax authorities as an "arms-length" transaction,

    (2) Tax rate - assumed to be constant throughout the project's life,

    (3) Spot FX rate - from a reliable source and future rate changes according to the Purchasing Power Parity等等。


    如果題目要求你再提出多啲關於NPV準確性嘅factors，就係時候行使你嘅Professional skepticism。咁講可能唔係幾好啦，我切入嘅角度，從來都係「雞蛋入面挑骨頭，無果樣搵果樣 aka撩交嗌」approach去處理（所以覺得非常好玩haha）。


    題目有提供資料，就kill佢唔夠詳細/ 點解未必reliable，再點出例子缺乏咗啲咩，結論"difficult to assess in any more detail"。題目無提供資料，就kill佢無足夠嘅咩咩咩資料。


    例如題目提及要expand to a new country and market，但喺新市場嘅業績，本質上是好難準確預測的；咁又可以kill佢notoriously unpredictable, high chance that some of the forecasts are not reliable。


    同平時同人鬧交一樣，要鬧得夠具體（但措辭要專業，因為professional marks計分），先可以立於不敗之地 ！


  1. 熟習Report Format

    第一題通常都係要寫Report。考試時一定要即刻寫到個Report format嘅框架，因為professional marks都計分的。無腦分一定要穩穩地拿走。


    Report格式因應題目要求會有出入，大概如下：


    =====

    Report to the Board of Directors on XXXXX

    To: The Board of Directors, XXX Co.

    From: Financial Manager

    Subject: 根據要求簡單寫 (E.g. XXX investment)


    (1) Introduction

    This report shows and comments on how...

    This report then discusses...

    This report considers whether the XXX investment should be undertaken...


    (2) 根據分題要求，寫番個簡短嘅subtitle；要分幾多個subtitle，就睇有幾多小分題。通常就3題左右。


    (3) Conclusion/ Recommendation

    - The main content of the report comments on the results...

    - The report also addresses (the queries raised by the DoB) on...


    (4) Sign-off

    Report compiled by:

    Date:


    (5) Appendices

    - Appendix 1 (Part XX)

    - Appendix 2 (Part XX)

    =====



  1. 常見文字題：Real Option, Synergies (M&A), Financial Risk Management, Agency Problem等

    以上嘅concept，係我做Past Paper/ Mock卷時見到老是常出現，多數見於文字表述題，要套落題目情景做分析。


    唔識背後嘅concept，係套唔到題目黎做分析，所以一定要喺溫習時好好詳細咁把握背後概念。

    另邊廂，齋背書ACCA是唔會俾分的。就算俾，都只係俾好少分。


    如果你有時間睇Examiner's Report，會見到佢地三翻四次強調呢樣野。佢地係要求考生要有能力，將hard knowledge靈活地套用落情境做解釋。


雖然成個AFM考試有3小時15分鐘，但每條題目都好長，又要計數又要寫文字，我覺得其實時間好緊絀。所以溫書時一定要熟習答題框架，知道咩位大概佔幾多分。


時間分配好重要，唔好一個point寫勁長，因為寫長咗你都只會拎到該部分上限嘅分，但就浪費咗答其他問題嘅時間。官方Answer key每題最後嘅marks allocation，好有參考價值。


ACCA啲長題目model answer寫得非常之好，一定要細心睇。以我經驗，AFM與其做題目做得多，不如做得深。當然又唔好少到做一兩份咁過份...


我自己只係做咗3.5份，其實都算少嘅... 真心建議大家時間許可嘅話，就做多啲。

但係自問我有咩做得好呢？就係每題都drill得好深，食雞脾咬埋啲骨髓出黎咁LOL


因為自己本科無讀過相關嘅野，我focus係每粒數都盡量drill down去解去拆；每一條文字解釋嘅題目，我都會分段拆解同埋背誦；亦都會從model answer勾翻啲答題技巧出黎，尤其係點樣將理論套落題目情境做分析，確保自己考試時，可以喺限時內replicate翻。


如果你大學時已經讀過相關嘅野，覺得計PV, derivatives, financial ratios etc. 簡直a piece of cake嘅話，建議可以擺多啲focus去文字同埋答題技巧部分，因為AFM考試係相當食hard + soft skills的。



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